节能环保产业加快发展意见望近期出台 12股狂飙在即

　　继日前国务院常务会议部署加快发展节能环保产业的工作，该产业发展有望再迎细化政策利好。昨日，国家发改委环资司副巡视员冯良在环保产业政策报告与环境服务业发展研讨会上表示，发改委等部门研究提出的《关于加快发展节能环保产业的意见》已由国务院审议，有望近期出台。意见做出了5项政策预案，部署了节能环保产业的重点领域和重点工程，包括环境技术装备、环境服务等。

　　作为一个政策带动性较强的产业，节能环保屡屡得到高层重视，成为拉动国内有效需求，推动经济转型升级的“先锋队”。

　　据报道，日前召开的国务院常务会提出的支持措施正是为行业发展注入一剂强心剂。会议提出，到2015年，使高效节能产品市场占有率提高到50%以上。同时， 发展壮大合同能源管理等节能环保服务业，加快节能环保重点治理和区域重金属污染防治工程等。

　　此外，在政策方面，将鼓励节能环保产业装备及产品发展，引导各种资本投资建设先进生产能力；研究制定出台先进节能环保产品和消费的激励政策；进一步落实和完善环保产业现有税收优惠政策，实施调整节能环保专用设备优惠目录和进口免税目录等。

　　另据了解，尽管该意见并未对国家在节能环保产业的投资规模做出具体安排，但冯良称，国家将进一步加大对该产业的投入，以有效带动产业发展。

　　节能环保：大气治理享政策红利，固废市场空间大

　　民生证券认为，节能环保主要涉及大气治理、固废处理、污水处理、生态修复以及合同能源服务等子行业或方向。从受益程度和时间来看，1)大气治理下半年将迎来一系列政策催化剂，预计下半年大气污染防治法修订、行业排放标准提升、限煤等能源结构调整、、、认为，节能环保行业面临历史难得机遇，潜力巨大。分析师推荐大气领域脱硫脱硝等领域龙头公司，如九龙和；重金属治理行业推荐永清环保。推荐受益于热力行业革命的热力公司(如)和城市燃气公司(等).

　　【概念股】

　　龙净环保：受益于细颗粒物治理政策的首选标的

　　来源：水泥脱硫脱硝项目，高端工程总包、海外项目拓展等。电除尘、电袋除尘市场占有率将继续保持国内龙头地位，海外总包市场将继续在东南亚市场进行拓展，包括越南、老挝、柬埔寨、印尼等项目。脱硫业务拓展西进战略初现成效，取得一批富煤缺水地区火电大机组以及钢铁烧结脱硫合同。脱硝市场顺利切入，已成功抢占火电脱硝市场先机，同时水泥行业脱硝也在国内率先突破。

　　分析师看好公司在脱硫除尘、脱硝、脱硫BOT等大气污染治理领域的技术、工程经验优势，随着国家“十二五”环保投资逐渐到位，公司龙头优势将确保公司在未来的市场领域取得先机。

　　短期有望受益于细颗粒物总量控制：

　　分析师认为，PM2.5的治理给公司除尘业务带来了新的机遇，由于脱硫脱硝很难处理细颗粒物，公司目前已研发出湿式电除尘、电袋复合除尘等产品，可以很好地去除细颗粒物。分析师预计随着环保事件的不断演变，国家有望出台细颗粒物成为约束性指标的政策，同时，分析师认为一旦细颗粒物成为约束性指标后，相应有可能出台配套的除尘电价补贴，公司作为除尘龙头，有望充分受益。

　　估值与评级

　　预计13/14/15年公司EPS为1.67/1.96/2.23元，参考可比公司估值和龙净一致以来市场估值，给予13年28X估值，目标价46.8元。给予“买入”评级。

　　风险提示：

　　电力行业投资下滑风险。

　　九龙电力：再次并入优质环保运营资产，后续成长空间依然广阔

　　来源：华泰证券

　　撰写时间：2013年7月4日

　　收购优质环保资产，打造电力环保全产业链。股份有限公司研究员：王师日期：2013-04-27

　　年报及一季报摘要。2012年，公司实现营业收入3.79亿元，同比增15.5%，归属母公司净利润9986万，同比增22.6%，EPS0.77元，符合预期；利润分配方案为，每10股派息1.6元，转增10股。2013年一季度，公司实现归属净利润1193万，同比增33%。

　　2012年脱硝CEMS订单大幅增长，毛

　　撰写时间：2013年6月27日

　　背靠北排集团，共同分享北京地区水务投资巨大市场空间

　　继去年12月公司与北京城市排水集团签订合资意向协议之后，本次签订《增资协议》宣告了公司与北排集团战略合作关系的正式确立，我们认为，本次合作将有助于碧水源凭借北排集团在北京及周边地区的市场影响力，继续巩固北京水务市场的优势地位，分享北京地区未来几年水务投资的巨大市场空间。