海通证券中小市值策略:创业板强势有支撑,新四化浪潮角度选个股

市场表现

创业板强势有支撑,新四化浪潮角度选个股

在市场向下调整担忧下创业板表现依旧强劲。①5月以来,主要股指都呈现了先上涨后下跌然后近期在下跌后有所企稳的市场特征,表明市场对向下调整的担忧。②在下跌后的企稳过程中,创业板指表现强劲,几乎回到回调前的水平。③创业板指5月以来累计涨13.73%,创业板整体最新滚动市盈率44.03倍。

创业板权重股体现了二级市场表现和已实现业绩增长匹配的特征。①创业板指自由流通市值权重前25%的8支个股5月以来二级市场市值增21.37%,滚动业绩增59.18%;前25%-50%的15支个股5月以来二级市场市值增14.51%,滚动业绩增30.10%。②创业板自由流通市值权重前25%的18支个股5月以来二级市场市值增19.93%,滚动业绩增48.39%。l考虑到滚动业绩向二季度切换和权重股业绩持续增长的可能,创业板权重股估值水平较5月初并无显著提高。①创业板指自由流通市值权重前50%个股整体滚动PEG水平有望随二季度业绩公布而自然回落到1.2附近。②创业板自由流通市值权重前25%个股整体滚动PEG水平有望随二季度业绩公布而自然回落到1附近。

总理视角初步描绘了未来宏观大背景和转型路径。①实现2020年目标中国经济需要保持年均7%左右增速。②面临经济发展质量效益、能源资源环境瓶颈、粮食食品安全等诸多挑战。③人口从农村转移到城镇、居民消费结构逐步升级、产业结构加快调整都能持续释放巨大内需潜力。④工业化与信息化的深度融合是产业升级方向与动力。⑤服务业日益成为转型发展新引擎,促进做强研发、设计、营销等服务环节推动工业向中高端迈进,扩大信息消费。

新四化浪潮是转型新动力和成长新温床。①我们通过对数百家企业的跟踪和研究,发现其转型路径存在共性,新四化浪潮(产业信息化、产业服务化、节能环保安全化、军民结合化)正在产业间发酵,并契合政策面。②产业信息化、产业服务化的根源在市场自下而上的效率提升需求,机会在流程信息化、智能制造、智慧城市、移动互联、新兴服务业、制造服务化等方向。③节能环保安全化、军民结合化的根源在政府自上而下的公平提升需求,机会在节能改造、环保服务、生产生活安全建设和军需向民企放开等方向。④前者可能更市场化,后者可能更依赖政策。

建议从新四化浪潮的角度优选个股。①产业信息化方面,当前我们看好信息化基础设备、医疗信息化、智能制造等产业方向。②产业服务化方面,当前我们看好电影、制造服务化等产业方向。③节能环保安全化方面,当前我们看好LED节能照明、LNG产业链、核电设备、环保脱硝、生产安全、食品药品安全和城市安全等产业方向。④军民结合化方面,当前我们看好北斗和航空产业方向。⑤个股方面,建议关注*ST彩虹、机器人、华策影视、杰瑞股份、上海佳豪、盾安环境、东山精密、富瑞特装、江苏神通、雪迪龙、汉威电子、天瑞仪器、国腾电子、川大智胜等。

风险提示。①市场流动性、风险偏好等系统性因素具有不确定性从而影响估值水平;②宏观经济、产业政策等因素影响产业规模扩张速度;③行业竞争、成本等因素影响产业整体盈利水平。

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