龙源技术：脱硝改造步伐加快，公司低氮燃烧业务有望快速增长

龙源技术：脱硝改造步伐加快，公司低氮燃烧业务有望快速增长

时间：2013年04月03日 14:10:02 中财网

　　1．雾霾天气带来环保意识提升，燃煤锅炉将成为重点治理对象
　　从源头控制PM2.5的排放是治理大气污染的主要途径。从大气污染物的排放源头来看，工业和汽车尾气是主要的污染来源。污染物在排放源头的浓度较高，进入大气后，逐步被稀释。虽然污染物对雾霾、酸雨的形成造成重大影响，但是大气中有害物质的绝对浓度仍相对较低。从大气中清除掉有害物质，无论从技术还是经济性上，均不是治理大气污染的有效途径。目前，主流的大气污染防治方法是源头治理，即在污染物排放的源头，尽量减少污染物的产生，或将已经产生的污染物进行处理，从而降低排放到大气中的污染物总量。
　　2012年《节能减排”十二五”规划》出台，要求燃煤机组在2015年脱硫与脱硝效率分别达到95%和75%。2012年8月6日国务院发布《节能减排”十二五”规划》，规划中进一步明确了节能减排重点工程，要求脱硫脱硝工程完成5056万千瓦现役燃煤机组脱硫设施配套建设，对已安装脱硫设施但不能稳定达标的4267万千瓦燃煤机组实施脱硫改造；完成4亿千瓦现役燃煤机组脱硝设施建设，对7000万千瓦燃煤机组实施低氮燃烧技术改造。到2015年燃煤机组脱硫效率达到95%，脱硝效率达到75%以上。钢铁烧结机、有色金属窑炉、建材新型干法水泥窑、石化催化裂化装置、焦化炼焦炉配套实施低氮燃烧改造或安装脱硫脱硝设施。
　　2. 火电脱硝时间紧迫，公司低氮燃烧系统有望迎来快速增长
　　2011年公布《火电厂大气污染物排放标准》，火电厂脱硝时间紧迫。2011年7月29日，环保部出台《火电厂大气污染物排放标准》，规定自2012年1月1日起，新建火力发电锅炉及燃气轮机组执行烟尘、二氧化硫、氮氧化物和烟气黑度排放限值。自2014年7月1日起，现有火力发电锅炉及燃气轮机组执行烟尘、二氧化硫、氮氧化物和烟气黑度排放限值。其中，燃煤锅炉氮氧化物的排放限值为100mg/m3。同时，该标准规定了燃煤锅炉的氮氧化物特别排放限值同样为100mg/m3。
　　3. 盈利预测与投资建议
　　预计公司2013-2015年EPS分别为1.01元、1.30元和1.67元，目前股价对应PE分别为23倍、17倍和14倍，给予公司2013年30倍PE，对应目标价30.3元，维持“强烈推荐”评级。

□ .弓.永.峰　 .东.兴.证.券

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